Золото всегда воспринимается как защитная инвестиция и всегда используется во время беспокойств на финансовых рынках. Здесь мы кратко расскажем о роли золота в инвестиционном портфеле.

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

Ценообразование золота, зависит от спроса и предложения на физ.металл (принимают постоянным), также зависит от уровня процентных ставок в США.

Золото теоретически имеет постоянную ценность к бумажным деньгам, поэтому, когда такие деньги обесцениваются (вложить выгодно и надежно, нет возможности) цена золота в долларах растет, и наоборот – цены на золото при прочих равных не будут расти, если иные относительно надежные вложения (государственные и надежные корпоративные облигации) приносят доход. Таким образом, золото не всегда защищает в периоды паники на финансовых рынках, но только когда ожидаемые процентные ставки снижаются.

МЕСТО В ПОРТФЕЛЕ

Золото – апокалиптическая инвестиция. Оно не приносит никакого дохода (нет денежного потока) и понадобится только в случае краха мировой финансовой системы, если вы, конечно, верите, что сможете в этом случае поехать в США и через суд «обналичить» свой золотой ETF.

Поэтому большинству инвесторов сосредотачиваются на долларовых облигациях, а не на золоте. Облигации генерируют денежный поток, менее волатильны, чем золото при такой же ожидаемой долгосрочной доходности. Среднегодовая доходность золота с 1972 года составляет 7.6%, 10-летних государственных облигаций США – 7.2%. Максимальная просадка в золоте – 62%, в облигациях– 16%. Корпоративные облигации дадут еще лучшую картину соотношения риска и доходности. краха мировой финансовой системы, если вы, конечно, верите, что сможете в этом случае поехать в США и через суд «обналичить» свой золотой ETF.

Поэтому большинству инвесторов следует сосредоточиться на долларовых облигациях, а не на золоте. Облигации генерируют денежный поток, менее волатильны, чем золото при примерно такой же ожидаемой долгосрочной доходности. Среднегодовая доходность золота с 1972 года составляет 7.6%, 10-летних государственных облигаций США – 7.2%. Максимальная просадка в золоте – 62%, в облигациях– 16%. Корпоративные облигации дадут еще лучшую картину соотношения риска и доходности.

В дополнение отметим,что корреляция рублевой доходности золота к российским акциям составляет -0,08, валютных облигаций–минус 0,35. Облигации и с этой точки зрения являются лучшим защитным инструментом.